Це відбувається.
SpaceX рухається до виходу на ринок, і, за повідомленнями, кермо управління цим процесом знаходиться у Goldman Sachs. Або, як мінімум, біля сидіння на передньому пасажирському сидінні з карткою в руках. Згідно з джерелами CNBC, інвестиційний банк зайняв позицію «провідного зліва» в угоді, яка обіцяє стати найбільшим розміщенням акцій в історії. У фінансовому жаргоні це означає статус головного організатора емісії — компанії, відповідальну за координацію роботи з інвесторами та визначення остаточної ціни.
За ними стоять звичні важкоатлети: Morgan Stanley, Bank of America, Citi, JPMorgan. Команда, яка змушує Уолл-стріт нервувати тільки при одному погляді на неї. І SpaceX, і Goldman Sachs поки що нічого офіційно не підтвердили. Секретність – частина бренду. Деталі оцінки, масштабу та термінів залишаються розмитими. Але напрямок руху зрозумілий.
“Позиція “провідного зліва” вказує на те, що ця організація несе основну відповідальність за координацію проведення емісії.”
Трильйони на кону
Згідно з поточними оцінками, дебют компанії на ринку цього року обійдеться у суму понад 1,2 трильйона доларів. Можливо навіть більше.
Зважимо цифри. Ця сума без перебільшення б’є усі попередні рекорди. SpaceX миттєво потрапляє до десятки найдорожчих публічних компаній у світі, потенційно обганяючи Tesla – інший великий проект Ілона Маска. Цей крок також зробить безпрецедентну річ для людини, яка стоїть за обома проектами: перетворить її на першого підтвердженого трильйонера в історії. Чи не прогнозованого, а реального. Принаймні на папері.
Роздрібні інвестори також можуть отримати свою частку. Малоймовірно? Але це відбувається. Маск розглядає можливість виділити до 30% акцій спеціально для приватних акціонерів. Це є неймовірно великий відсоток для IPO такого масштабу. Зазвичай м’ясо з’їдають великі фонди. Такий крок дозволить забезпечити ширший доступ, дозволивши інвесторам із меншим капіталом увійти до угоди, а не залишати все інституційним гравцям. Аналітики не звикли бачити такий рівень інклюзивності від компаній із гігантською капіталізацією.
ІІ та Starlink
Звідки така вартість?
Вагомий внесок робить Starlink. Стабільні recurring доходи, глобальне зростання числа передплатників, робоча та зрозуміла бізнес-модель. Але технологічний напрямок розширюється межі ракетобудування. У лютому SpaceX поглинула xAI у рамках угоди, що повністю оплачується акціями. Це злиття підштовхнуло сукупну приватну оцінку двох компаній до позначки 1,25 трильйона доларів, додавши серйозні активи у сфері штучного інтелекту в баланс. Тепер презентація більше не обмежується аерокосмічною галуззю. Це ставка на повноцінну інфраструктуру ІІ повного циклу.
Цей запуск є важливим не лише для банківського рахунку Ілона Маска. Фондові ринки надто довго були спокійні. Високі відсоткові ставки recently придушили активність на ринку IPO. Технологічні оцінки вагалися. Інвестори почали нервувати.
Минулого тижня на ринок вийшли Cerebras Systems, закріпившись із капіталізацією близько 95 мільярдів доларів. Це надіслало сигнал. Очікується продовження. Цей рік може нарешті стати тією самою хвилею, про яку попереджали аналітики, що рухається дебютами компаній, орієнтованих на ІІ, подібною до цієї.
Для Goldman Sachs перемога у цьому конкурсі мандатів – це не просто ще одна виплата гонорару. Це доказ домінування у сфері технологічних розміщень у період, коли банки виборюють увагу клієнтів із небувалою люттю. Їм потрібна була ця перемога.
Решта — лише спекуляції, шум та очікування. Ціна все ще не встановлена. Дата розмита. Сам масштаб змушує паморочитися в голові, якщо замислитися над цим занадто довго.
