Это происходит.
SpaceX наконец-то движется к выходу на публичный рынок, и, по сообщениям, руль управления этим процессом находится у Goldman Sachs. Или, как минимум, у сидения на переднем пассажирском сиденье с картой в руках. Согласно источникам CNBC, инвестиционный банк занял позицию «ведущего слева» в сделке, которая обещает стать крупнейшим размещением акций в истории. В финансовом жаргоне это означает статус главного организатора эмиссии — компании, ответственную за координацию работы с инвесторами и определение окончательной цены.
За ними стоят привычные тяжеловесы: Morgan Stanley, Bank of America, Citi, JPMorgan. Команда, которая заставляет Уолл-стрит нервничать только при одном взгляде на нее. И SpaceX, и Goldman Sachs пока ничего официально не подтвердили. Секретность — часть бренда. Детали оценки, масштаба и сроков остаются размытыми. Но направление движения ясно.
«Позиция ‘ведущего слева’ указывает на то, что эта организация несет основную ответственность за координацию проведения эмиссии.»
Триллионы на кону
Согласно текущим оценкам, дебют компании на рынке в этом году обойдется в сумму свыше 1,2 триллиона долларов. Возможно, даже больше.
Взвесим цифры. Эта сумма без преувеличения бьет все предыдущие рекорды. SpaceX мгновенно попадает в десятку самых дорогих публичных компаний в мире, потенциально обгоняя Tesla — другой крупный проект Илона Маска. Этот шаг также сделает беспрецедентную вещь для человека, стоящего за обоими проектами: превратит его в первого подтвержденного триллионера в истории. Не прогнозируемого, а реального. По крайней мере, на бумаге.
Розничные инвесторы тоже могут получить свою долю. Маловероятно? Но это происходит. Маск рассматривает возможность выделить до 30% акций специально для частных акционеров. Это невероятно большой процент для IPO такого масштаба. Обычно «мясо» съедают крупные фонды. Такой шаг позволит обеспечить более широкий доступ, позволив инвесторам с меньшим капиталом войти в сделку, а не оставлять все институциональным игрокам. Аналитики не привыкли видеть такой уровень инклюзивности от компаний с гигантской капитализацией.
ИИ и Starlink
Откуда такая стоимость?
Весомый вклад вносит Starlink. Стабильные recurring доходы, глобальный рост числа подписчиков, рабочая и понятная бизнес-модель. Но технологическое направление расширяется за пределы ракетостроения. В феврале SpaceX поглотила xAI в рамках сделки, полностью оплачиваемой акциями. Это слияние подтолкнуло совокупную частную оценку двух компаний к отметке в 1,25 триллиона долларов, добавив серьезные активы в сфере искусственного интеллекта в баланс. Теперь презентация больше не ограничивается аэрокосмической отраслью. Это ставка на полноценную инфраструктуру ИИ полного цикла.
Этот запуск важен не только для банковского счета Илона Маска. Фондовые рынки слишком долго были спокойны. Высокие процентные ставки recently подавили активность на рынке IPO. Технологические оценки колебались. Инвесторы стали нервничать.
На прошлой неделе на рынок вышли Cerebras Systems, закрепившись с капитализацией около 95 миллиардов долларов. Это послало сигнал. Ожидается продолжение. Этот год может наконец стать той самой волной, о которой предупреждали аналитики, движимой дебютами компаний, ориентированных на ИИ, подобной этой.
Для Goldman Sachs победа в этом конкурсе мандатов — это не просто еще одна выплата гонорара. Это доказательство доминирования в сфере технологических размещений в период, когда банки борются за внимание клиентов с небывалой яростью. Им нужна была эта победа.
Остальное — лишь спекуляции, шум и ожидание. Цена все еще не установлена. Дата размыта. Сам масштаб заставляет кружиться голову, если задуматься над этим слишком долго.
