L’economia americana nel 2025 assomiglia a un gioco di Jenga: apparentemente stabile, ma sempre più vulnerabile. Mentre la crescita complessiva e i massimi del mercato azionario dipingono un quadro di prosperità, un esame più attento rivela debolezze strutturali che minacciano una recessione inaspettata. Le fondamenta si restringono e il rischio di collasso aumenta.
Le crepe nel settore delle piccole imprese
Le piccole imprese, quelle con meno di 500 dipendenti, sono un motore fondamentale dell’economia statunitense, impiegando il 46% della forza lavoro e movimentando un terzo di tutte le merci importate. Tuttavia, sono stati colpiti in modo sproporzionato dalle recenti pressioni economiche, in particolare dai dazi dell’era Trump. In mancanza delle risorse dei concorrenti più grandi, molte piccole imprese hanno faticato ad adattarsi, portando a un calo delle vendite quasi tre volte maggiore di quello sperimentato dalle grandi aziende.
Ciò ha costretto le piccole imprese a tagliare posti di lavoro, con i dati sui salari del settore privato che mostrano una perdita di 107.000 posti di lavoro tra aprile e settembre. Nel frattempo, le grandi aziende continuano ad espandersi, esacerbando il divario.
Il mercato del lavoro: una debolezza crescente
Al di là delle piccole imprese, stanno emergendo tensioni più ampie sul mercato del lavoro. Il governo federale prevede 300.000 tagli di posti di lavoro quest’anno, mentre i licenziamenti nel settore privato hanno raggiunto il livello più alto in 22 anni in ottobre. Questa tendenza non si limita alle aziende in difficoltà; anche le aziende redditizie stanno congelando le assunzioni e riducendo il personale per compensare i costi e investire nell’intelligenza artificiale.
L’effetto combinato è un mercato del lavoro in rallentamento che minaccia la spesa dei consumatori, la linfa vitale dell’economia.
Il crescente divario nei consumi
Nonostante i segnali preoccupanti, la spesa al consumo ha mantenuto una buona tenuta, sostenuta dalle famiglie più ricche. Tuttavia, questa resilienza dipende sempre più da un segmento sempre più ristretto della popolazione. Le famiglie a reddito medio-basso sono alle prese con insolvenze e spesa stagnante, mentre il 10% più ricco della popolazione controlla oltre l’87% delle azioni societarie.
Questa concentrazione della ricchezza crea una base instabile, in cui la crescita economica si basa su un numero decrescente di coloro che spendono.
Il settore tecnologico: la pietra angolare della Torre
Le aziende tecnologiche americane, in particolare quelle focalizzate sull’intelligenza artificiale, sono diventate la forza dominante nell’economia. I loro investimenti nelle infrastrutture, che solo quest’anno hanno superato i 380 miliardi di dollari, hanno superato anche i consumi personali come motore della crescita del PIL.
Queste aziende sono il supporto principale che sostiene la torre Jenga. La loro continua spesa e redditività sono essenziali per mantenere l’illusione della stabilità.
La questione della sostenibilità
La domanda chiave è quanto tempo potrà durare. Il predominio del settore tecnologico crea un equilibrio fragile, in cui l’intera economia dipende dal continuo successo di una manciata di aziende. Qualsiasi rallentamento degli investimenti nell’intelligenza artificiale o una flessione degli utili tecnologici potrebbero innescare un effetto a cascata, destabilizzando l’intero sistema.
Ottimismo e incertezza
Alcuni sostengono che i rimborsi fiscali la prossima primavera e il contenimento dell’inflazione potrebbero fornire un sollievo temporaneo. Meta Platforms, ad esempio, ha annunciato l’intenzione di investire 600 miliardi di dollari in infrastrutture e posti di lavoro negli Stati Uniti nei prossimi tre anni.
Tuttavia, è improbabile che queste misure risolvano le debolezze strutturali sottostanti. L’economia rimane pericolosamente dipendente da una base di sostegno ristretta, rendendola vulnerabile a shock inattesi.
Il risultato finale
L’economia americana nel 2025 è un gioco di Jenga ad alta posta in gioco. Mentre la torre resta in piedi, le fondamenta crollano. Il rischio di collasso cresce e le conseguenze potrebbero essere gravi. La questione non è se la torre cadrà, ma quando
