Na výletě do Atén loni v květnu mi Neil Rymer poskytl opravdu šokující obsah. Byli jsme na festivalu nových technologií a sledovali, jak se kolem umělé inteligence hromadí peníze jako tsunami. Naklonil se (naklonil se ke mně). Jeho oči se setkaly s mými. Řekl, že má „silný pocit, že se brzy stane něco, co souvisí s přerozdělováním bohatství“.
Doufal, že to bude dobrovolné.
Ale chápal: vynucený scénář byl také možný. Technologičtí lídři mají odpovědnost za vedení, trval na svém. Jinak budou čelit hněvu dějin.
Většina lidí takové informace vysílá a mizí v trychtýři populismu. Ale Rymer? Je spoluzakladatelem fondu rizikového kapitálu Index Ventures. Tohle není zábava pro bohaté lidi. To jsou slova muže, jehož společnost vydělala přibližně 9 miliard dolarů za jeden rok. Pouze při výstupu z investic: Figma IPO, převzetí Wiz společností Google. Byly to skutečné peníze.
Reimer nyní žije v Řecku. Má tam rodinu, řecké pasy. Přišel na naši schůzku v pomačkané košili a džínách. Ne v obvyklé „technologické uniformě“ – čtvrtinové zipy. V roce 2021 odstoupil od aktivního investování. Nyní se věnuje Endeavour Greece: mentoring zakladatelů startupů na rozvíjejících se trzích. Nedávno působil jako předseda představenstva Human Rights Watch. Jeho rodina darovala 13 milionů dolarů na vybudování Rymerova institutu na McGillově univerzitě.
Snaží se dělat správnou věc. Pravidla hry se ale mění.
Vlna dobročinnosti klesá
Podívejte se na velké sliby. Iniciativa Giving Pledge začala v roce 2010. Buffett, Gates. To byl hlavní trend. Přinuťte miliardáře, aby dali polovinu svého majetku na charitu. Zní to vznešeně, že?
Ale když se podíváte blíže, plachta této myšlenky je odfouknuta. Vrchol podpisů nastal v prvních pěti letech: 113 rodin, pak 72, pak 43. Za celý rok 2024? Celkem jsou čtyři nové podpisy. Čtyři. Napsal o tom The New York Times. V dnešní době to mezi technickou elitou nevypadá tak módně. Ani Elon Musk není součástí této přísahy. Jeho pozice? Jeho podnikáním je charita.
Není to jen o miliardářích. Trend hnije v kořenech. Američané darovali v roce 2022 rekordních 592 miliard dolarů, ale do roku 2024 počet dárců klesal pět let v řadě. Údaje ze Stanfordu ukazují jen v roce 2024 pokles o 4,5 %. Zatímco v roce 2000 dávaly peníze na charitu dvě třetiny amerických domácností, nyní je dává jen polovina. Dokonce i bohatí občané omezují podporu. V roce 2017 darovalo 90 % bohatých domácností a v roce 2023 již 81 %.
Co se děje uvnitř samotné bubliny AI?
Business Insider hovořil s finančními poradci, kteří tuto vlnu pozorují. Mnoho zaměstnanců společností jako Anthropic najednou zjistilo, že vlastní akcie v milionech dolarů. Některé společnosti dokonce pomáhají zdvojnásobit dary až o 25 %. Ale pro většinu je to kapka v kýblu. Většina z nich neslibuje, že rozdají miliardy. Dělají andělské investování. Zakládají vlastní startupy. Budování dalšího motoru bohatství. Charita pro ně není cílem. Cílem je moc.
Vynucené přerozdělování se blíží
Když dobrovolné dary vyschnou, zakročí vlády.
Kalifornie bude brzy hlasovat o dani z bohatství. Jedná se o jednorázový 5% odvod pro miliardáře. Kruté opatření. Pokud jste bohatý a chytrý, nezůstanete v Kalifornii navždy. Sergey Brin, Larry Page, spoluzakladatelé společnosti Google, přestěhovali své trvalé bydliště na Floridu. Proč? Jižní Florida nemá žádnou státní daň z příjmu. Pojišťují se proti nevyhnutelnému.
OpenAI hodlá vstoupit na burzu. Údajně už v roce 2027. Jedním z důvodů může být daňová optimalizace. Pokud kalifornská daň projde, vaše bohatství bude vypočítáno na konci roku. Spuštění IPO, prodej akcií, převod prostředků do jiných aktiv… existují způsoby, jak „ohrát systém“. Ale musíte odejít, než přijde hodina zúčtování.
Všichni jsou proti. Guvernér Gavin Newsom nenávidí daně z majetku. Nedoporučují to ani ekonomové. Historie nám říká, že takové daně prostě nutí bohaté odejít. Jiné země podobné daně v 90. letech zrušily. Lidé utíkali.
Hrají se zde i politické hry. OpenAI údajně jedná s federální vládou a nabízí jí 5% akciový podíl. Sam Altman tomu sdílení říká výhody vývoje AI. Kritici tomu říkají kupování ochrany od regulátorů ve Washingtonu. Silicon Valley nikdy nechtělo „strýčka Sama“ ve své správní radě.
„Některá z nejnebezpečnějších slov jsou: ‚Jsem z vlády. A jsem tu, abych vám pomohl.‘“ — Roluf Botha, investiční veterán.
Jak velký je tento bazén doopravdy?
Pojďme mluvit o měřítku. Elon Musk nedávno po IPO SpaceX překonal hranici jednoho bilionu dolarů. Bilion. Je těžké si to představit. Používáme ilustrace a grafiku. Ale to stále nedává smysl.
Koncentrace bohatství je bezprecedentní.
Majetek v AI roste rychleji, než je vůbec dokážeme pojmenovat. Forbes jen ve své aktualizaci pro rok 2026 identifikoval 45 nových miliardářů v oboru. Jejich společné bohatství je 2,9 bilionu dolarů. Antropické a OpenAI ještě nebyly zveřejněny. Přes noc mohou toto číslo zdvojnásobit.
Jen počkej. Když tyto IPO konečně proběhnou, kombinované bohatství zaměstnanců Anthropic a OpenAI koupí téměř třetinu všech domů v oblasti San Jose-San Francisco. Přemýšlejte o tom. Tyto domy byste nemohli koupit pouze za použití zlata. To by vyžadovalo roztavení všech drahých kovů ve Fort Knox a několika bankovních trezorů.
Je to historické?
V současné době vlastní horní 1 % populace 31,7 % veškerého bohatství ve Spojených státech. Tohle je rekord. Částka se rovná tomu, co dohromady vlastní spodních 90 %. To je obrovská síla soustředěná nahoře. Je vysoká. Je to ale maximum v historii?
Ne. Během pozlaceného věku byla procenta vyšší. Horní 1 % drželo 45 %. Ještě jsme se nevrátili do doby loupeživých baronů. Vlastně ne.
Ale podívejte se na samotný hrot oštěpu.
Gabriel Zucman, ekonom, který pozorně sleduje data, provedl výpočty. V roce 1910 vlastnily čtyři největší rodiny asi 4 % amerického HDP. Dnes? Nejbohatších devatenáct domácností vlastní 14 %.
Třikrát více bohatství na domácnost na vrcholu nerovnosti v historii USA. Propast se nejen zvětšuje. Elita na vrcholu získává hodnotu v měřítku, jaké systém nikdy předtím neviděl.
Proč je to důležité pro vaše portfolio?
Možná se sami sebe ptáte jak přesně k tomuto přerozdělení dojde. Obvykle se nejedná pouze o šeky v poště.
Existují precedenty. 1889 Andrew Carnegie napsal „Evangelium bohatství“. Jeho myšlenka byla jednoduchá: bohatí by měli zacházet s penězi jako s trustem. Použijte je nyní pro veřejné blaho. V případě potřeby zemři chudí. Napsal, že zemřít bohatý je ostuda. Snažil se to implementovat „správným“ způsobem.
Zachránilo to společnost před hněvem?
Vlastně ne. Huey Long se proslavil ve 30. letech 20. století svým programem „Share Our Wealth“. Požadoval obrovské daně, aby financoval zaručený příjem pro každou rodinu. Dělnická třída to podporovala. Roosevelt se vyděsil. Začal jednat v panice.
Roosevelt prosadil zvýšení daní, aby zastavil Longovu rostoucí popularitu. Zvýšil nejvyšší sazbu daně z příjmu pro bohaté na 79 %.
Přineslo to zpět bohatství? Ne. Ne úplně. Ale zastavilo to krvácení. To udržovalo společenskou smlouvu, dokud dobrovolné vzdávání nedosáhlo této úrovně o desetiletí později. Bolelo to. Bylo to vynucené. A fungovalo to, protože nebyla jiná možnost.
A jsme tady.
Rymer to ví. Tohle už viděl. Nezdá se, že by byl naštvaný na technologické společnosti, do kterých investuje. Má obavy.
Slyšel své vlastní děti mluvit o velkých technologických společnostech. Ne uctivě. S podezřením. Dívají se na tyto společnosti stejným způsobem, jako se dívají na některé dodavatele obranného průmyslu nebo výrobce cigaret. Ziskové? Možná. Nutné? Možná. Zaslouží si naši slepou důvěru? sotva (extrémně nepravděpodobné).
Rymer sedí na svých vlastních miliardách z Indexu. Z tohoto systému těží. Přesto žádá své kolegy, aby zvolili snazší cestu ven.
Vraťte část peněz. Dobrovolně. Pomozte utvářet pravidla, dokud to Washington neudělá za vás. Dokud „Huey Long 2.0“ nepřevezme vyprávění. Dokud se nálada nezmění z „je škoda zemřít bohatý“ na „hromadit moc je nezákonné“.
Historie nepožaduje povolení.
Bere si jen to, co potřebuje. A nikdy nečeká zdvořile.
Budou Reimerovi kolegové poslouchat? Nebo už zamířili na východ? Uvidíme, kde zaparkují své flotily.
