Американська економіка у 2025 році схожа на гру в Jenga: начебто стабільна, але дедалі вразливіша. Незважаючи на позитивні показники зростання та рекорди фондового ринку, більш уважний погляд виявляє структурні недоліки, які можуть призвести до неочікуваного спаду. Основа звужується і підвищується ризик обвалення.
Тріщини в секторі малого бізнесу
Малі підприємства — ті, що мають менше ніж 500 працівників — є найважливішим двигуном економіки США, у них зайнято 46% робочої сили та обробляється третина всього імпорту. Однак вони непропорційно постраждали від нещодавнього економічного тиску, особливо мит, запроваджених адміністрацією Трампа. Не маючи ресурсів більших конкурентів, багато малих фірм намагалися адаптуватися, що призвело до падіння продажів майже втричі більше, ніж у великих корпорацій.
Це змусило малі підприємства скоротити робочі місця, а дані про заробітну плату в приватному секторі свідчать про втрату 107 000 посад у період з квітня по вересень. У той же час великі фірми продовжують розширюватися, збільшуючи розрив.
Ринок праці: зростаюча слабкість
Окрім малого бізнесу, дедалі очевиднішими стають проблеми на ринку праці. Федеральний уряд прогнозує скорочення 300 000 робочих місць цього року, а в жовтні звільнення в приватному секторі досягло максимуму за 22 роки. Ця тенденція не обмежується проблемними компаніями: навіть прибуткові фірми заморожують найм і скорочення персоналу, щоб компенсувати витрати та інвестувати в штучний інтелект.
Кумулятивним ефектом є уповільнення ринку праці, що загрожує споживчим витратам, джерелу життя економіки.
Збільшення розриву споживання
Незважаючи на попереджувальні ознаки, споживчі витрати залишаються стійкими за підтримки найбагатших домогосподарств. Однак ця стійкість все більше залежить від верстви населення, що скорочується. Домогосподарства з низьким і середнім доходом стикаються з простроченнями платежів і стагнацією витрат, тоді як 10% найбагатших людей контролюють понад 87% акцій компаній.
Така концентрація багатства створює нестабільну базу, де економічне зростання залежить від зменшення кількості людей, які витрачають.
Технологічний сектор: Наріжна вежа
Американські технологічні компанії, особливо ті, що спеціалізуються на штучному інтелекті, стали домінуючою силою в економіці. Їх інвестиції в інфраструктуру, що перевищили 380 мільярдів доларів лише цього року, перевищили навіть особисте споживання як рушійну силу зростання ВВП.
Ці фірми є основною опорою, що підтримує вежу Jenga. Їхні постійні витрати та прибутковість необхідні для підтримки ілюзії стабільності.
Питання стійкості
Ключове питання – як довго це може тривати. Домінування технологічного сектора створює крихку рівновагу, коли вся економіка залежить від успіху кількох компаній. Будь-яке уповільнення інвестицій у штучний інтелект або зниження доходів у технологічному секторі може мати каскадний ефект, дестабілізуючи всю систему.
Оптимізм і невпевненість
Деякі стверджують, що відшкодування податків навесні та помірне зниження інфляції можуть забезпечити тимчасове полегшення. Наприклад, Meta Platforms оголосила про плани інвестувати 600 мільярдів доларів в інфраструктуру та створення робочих місць у Сполучених Штатах протягом наступних трьох років.
Однак ці заходи навряд чи допоможуть вирішити основні структурні недоліки. Економіка залишається небезпечно залежною від вузької бази підтримки, що робить її вразливою до неочікуваних потрясінь.
Суть Питання
Американська економіка у 2025 році – це гра Дженга з високими ставками. Хоча вежа все ще стоїть, основа руйнується. Ризик обвалу зростає, а наслідки можуть бути серйозними. Питання не в тому, чи впаде вежа, а в тому, коли.
