O desempenho recente da economia dos EUA depende cada vez mais do sucesso de uma única empresa: Nvidia. O domínio da empresa no mercado de chips de inteligência artificial (IA) tornou-se tão pronunciado que o seu desempenho tem um impacto directo em Wall Street e, por extensão, na estabilidade económica mais ampla. Embora figuras políticas anunciem máximos recordes no mercado de ações, a realidade subjacente é que grande parte deste crescimento depende da manutenção da expansão insustentável da Nvidia.
A dependência da IA
As unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia impulsionam o aumento dos data centers em todo o país, tornando-as indispensáveis para gigantes da tecnologia como Microsoft, Meta e Amazon. Esta concentração de poder significa que qualquer tropeço da Nvidia poderá desencadear uma cascata de efeitos negativos, estendendo-se muito além do setor tecnológico. A cadeia de fornecimento de IA – desde startups até às indústrias da construção e do aço – depende agora criticamente do crescimento contínuo da Nvidia.
O risco da bolha
Os mercados estão cautelosos, reconhecendo que a trajetória de crescimento da Nvidia pode não ser sustentável. Se o boom da IA se revelar uma bolha, o colapso da Nvidia poderá arrastar para baixo todo o mercado de ações e a economia. A empresa representa agora quase 8% do S&P 500, contribuindo com um quinto dos seus ganhos este ano. Nenhuma outra empresa exerce tal influência no mercado.
Consequências do mundo real
Um fracasso da Nvidia não se traduziria imediatamente em perdas em massa de empregos para os americanos médios, mas desestabilizaria o mercado bolsista, minaria a confiança económica e potencialmente desencadearia uma recessão. Os efeitos secundários poderão incluir despedimentos na construção e crises económicas regionais em áreas que depositaram as suas esperanças no crescimento impulsionado pela IA.
A revolução sem alegria
Os benefícios do domínio da Nvidia estão concentrados entre um grupo seleto de investidores e empresas de tecnologia, enquanto os riscos são socializados. Se o boom da IA entrar em colapso, as contas de reforma ligadas ao S&P 500 sofrerão e as comunidades que dependem da expansão dos centros de dados enfrentarão a devastação. Esta dinâmica realça uma desigualdade crescente, com 6 em cada 10 americanos já a expressarem cepticismo em relação às promessas da IA.
Vácuo de políticas
Apesar dos riscos, os decisores políticos ainda não abordaram as potenciais consequências de um choque económico impulsionado pela IA. Não existem planos concretos para requalificar os trabalhadores ou implementar redes de segurança como o rendimento básico universal. As lições das transições industriais passadas – como o declínio do Cinturão da Ferrugem – permanecem ignoradas, aumentando o espectro de perturbações económicas generalizadas se a Nvidia vacilar.
A economia dos EUA projetou-se efetivamente em torno da IA, tornando a Nvidia uma variável macro crítica. Os seus relatórios de lucros são agora observados tão de perto como os números da inflação ou do desemprego, porque o seu destino está inextricavelmente ligado ao futuro económico da nação.
A dependência da Nvidia não é apenas uma questão financeira; é uma vulnerabilidade sistêmica que exige atenção imediata. Sem soluções políticas proactivas, a revolução da IA corre o risco de se tornar uma revolução “sem alegria”, onde os ganhos são privatizados e as perdas são suportadas por muitos.
